企业激励病症诊断（五）
股票期权作为企业一项新的金融创新，在美国多数上市公司得到成功实践和推广。从股票期权的基本含义可以看出，它实质上是企业所有者对经营者的一项长期激励制度，企业所有者的目的就是利用一种长期潜在收益激励企业员工尤其是高级经营者，促使企业经营者的目标与企业股东的目标最大限度地保持一致，保证企业价值的持续增长。
从我国资本市场发育程度和有关政策制度分析，目前并不具备实行股票期权的成熟条件，具体表现在：
市场环境。我国资本市场不完善，实施股票期权存在较大障碍。我国目前许多国有企业都没有进行真正公司制的改造，没有实行股票期权的基础，而且在国有企业还普遍存在着所有者缺位的问题。即使在上市公司实行股票期权，由于股价与公司的经营业绩背道而驰成为一种常态，导致股价往往并不能反映公司经营者的实际经营业绩。
法律环境。主要的法律障碍是实行股票期权的股票来源问题。从国际惯例来看，企业股票期权计划中的股票主要通过增发新股和回购本公司股票来实现，但在我国这两个渠道都受到限制。
会计制度。从国际发展趋势来看，实施股票期权计划的公司和个人，往往能够享受到税收优惠。从我国的实际情况来看，目前对股票交易行为除了征收证券交易印花税外，还对个人的股息、红利所得征收个人所得税。这些规定不利于股票期权计划的实施，最终激励的目的难以达到。
操作难题。实施股票期权在理论上已没有很大困难，但在实际的技术操作中却面临众多难题。由于实施股票期权计划是一种企业行为，具体到不同企业，尤其是国有企业，又会遇到各种复杂的矛盾。一旦设计不当，效果就会适得其反。因此，必须权衡各方面的利弊，大胆假设，小心求证，在实践中摸索前进。
